PPTFRủi ro prop trading và mô hình doanh thu
Rủi ro prop trading thì tiện hơn khi phân tích không theo một danh sách mà qua câu hỏi «công ty kiếm tiền từ cái gì». Chúng tôi phân tích vì sao các prop firm kiếm tiền từ phí tham gia, trong trường hợp nào thì những người đi tới khoản chi trả lại có lợi cho họ, và điều đó phân biệt được qua những dấu hiệu nào trước khi trả tiền.
Hai mô hình và chỗ lợi ích lệch nhau
Prop firm nhận tiền từ hai nguồn: các khoản thanh toán cho các lần thử, và chênh lệch giữa kết quả của các trader với phần đã chia cho họ. Nguồn nào chiếm phần lớn sẽ quyết định lợi ích của họ có trùng với lợi ích của bạn hay không.
| Doanh thu từ phí tham gia | Doanh thu từ phần chia lợi nhuận | |
|---|---|---|
| Cái gì có lợi cho công ty | Dòng các lần thử và các lần reset | Những trader đã đi tới khoản chi trả |
| Điều đó thấy được trong quy tắc thế nào | Giới hạn ngặt, công thức rộng nghĩa | Điều kiện kiểm chứng được, có danh sách các căn cứ từ chối |
| Điều gì xảy ra với giá reset | Thấp — để người ta quay lại | Cao, hoặc không có reset nào cả |
| Lợi ích có trùng nhau không | Không: thất bại của bạn là doanh thu của họ | Có: lợi nhuận của bạn là lợi nhuận của họ |
Một lưu ý quan trọng. Mô hình thứ nhất không có nghĩa là gian lận. Bán những lần thử có xác suất thành công thấp là hợp pháp, nếu điều kiện được mô tả trung thực — cũng như bán vé số là hợp pháp. Vấn đề không nằm ở mô hình mà ở chỗ với mô hình đó, công ty không có lý do gì để làm cho quy tắc trở nên rõ ràng.
Vì sao các prop firm kiếm tiền từ phí tham gia
Số học rất đơn giản. Với xác suất vượt qua khoảng 10 %, thì trong mười lần thử đã trả tiền, chỉ khoảng một lần đi tới được tài khoản funded, và chỉ một phần trong số đi tới đó là nhận được chi trả. Còn phí tham gia thì cả mười lần đều phải trả.
Từ đó suy ra rằng dòng các lần thử là nguồn thu dự đoán được nhất trong mô hình này: nó không phụ thuộc thị trường, không phụ thuộc kỹ năng của các trader và không phụ thuộc kết quả. Các khoản chi trả thì ngược lại, đến không đều và làm giảm kết quả. Với một doanh nghiệp, điều đó có nghĩa là tăng trưởng thì dễ hơn khi tăng số người mua, chứ không phải tăng tỷ lệ người thành công.
Làm sao phân biệt mô hình trước khi trả tiền
Không ai viết thẳng về điều này, nhưng cách dựng các điều kiện lại để lộ chỗ công ty đặt cược. Bốn dấu hiệu, mỗi dấu hiệu kiểm tra được trong vài phút.
Dấu hiệu của việc đặt cược vào dòng các lần thử
- Reset rẻ đi kèm giới hạn ngặt
- Sự kết hợp này chỉ có lợi khi trông vào những lần mua lặp lại: giới hạn nghiêm ngặt sinh ra thất bại, còn reset rẻ thì kéo khách hàng quay lại.
- Công thức các điều cấm rộng nghĩa
- «Các chiến lược khai thác điều kiện khớp lệnh» mà không có danh sách. Nó giữ lại quyền từ chối chi trả ở chỗ mà về hình thức quy tắc không bị vi phạm.
- Không có danh sách các căn cứ từ chối
- Mô hình sống bằng phần chia lợi nhuận thì quan tâm tới sự dự đoán được của các khoản chi trả: nó cần những trader dài hạn. Với nó, việc liệt kê các căn cứ là có lợi.
- Chương trình đối tác hung hăng
- Mức chi trả cao cho mỗi khách hàng được dẫn về có nghĩa là công ty đang trả tiền cho dòng người mua — tức là coi chính họ là doanh thu.
Không dấu hiệu nào là bằng chứng. Nhưng ba-bốn dấu hiệu cùng lúc thì có nghĩa là nên đọc điều kiện đặc biệt cẩn thận — và nên tính giá của việc vượt qua với một xác suất bi quan.
Câu hỏi thường gặp
Những rủi ro chính của prop trading là gì?
Mất phí tham gia khi phá giới hạn, mất phần lợi nhuận đã kiếm nhưng chưa rút, bị từ chối chi trả theo một công thức rộng nghĩa, và mất thời gian — nhiều tuần cho mỗi lần thử. Rủi ro đầu là có hạn và dự đoán được, còn ba rủi ro còn lại phụ thuộc điều kiện của công ty cụ thể.
Vì sao các prop firm kiếm tiền từ phí tham gia?
Vì phí tham gia thì ai cũng trả, còn khoản chi trả thì chỉ một phần nhận được. Với xác suất vượt qua khoảng 10 %, trong mười lần thử chỉ khoảng một lần đi tới được tài khoản funded. Dòng các lần thử là nguồn thu dự đoán được nhất trong mô hình này.
Vậy có nghĩa thất bại của tôi là có lợi cho công ty?
Trong mô hình sống bằng phí tham gia thì có, về mặt thống kê. Trong mô hình sống bằng phần chia lợi nhuận thì không: nó cần những trader đi tới được khoản chi trả và ở lại. Có thể phân biệt chúng qua cách dựng các điều kiện.
Chẳng phải bán những lần thử có xác suất thấp là hợp pháp sao?
Tự thân thì đúng, nếu điều kiện được mô tả trung thực. Vấn đề không nằm ở mô hình mà ở những công thức không kiểm chứng được: chúng cho phép không thực hiện nghĩa vụ ở chỗ mà về hình thức quy tắc không bị vi phạm.
Qua những dấu hiệu nào thì thấy được nguồn doanh thu của một sàn?
Qua bốn dấu hiệu: giá reset so với phí tham gia, độ rộng nghĩa của các công thức về điều cấm, việc có danh sách các căn cứ từ chối, và sự hào phóng của chương trình đối tác. Ba-bốn dấu hiệu cùng lúc là cái cớ để tính theo kịch bản bi quan.
Phần cộng thêm vào spread có thay đổi điều gì không?
Có, nó thêm nguồn thứ ba: doanh thu từ khối lượng giao dịch. Với một công ty có phần cộng thêm như vậy, những trader hoạt động nhiều đều có lợi bất kể họ có lãi hay không — đó là trường hợp trung gian giữa hai mô hình.
Mô hình có ảnh hưởng tới xác suất vượt qua không?
Trực tiếp thì không: xác suất phụ thuộc vào các con số của bạn và các giới hạn. Nhưng mô hình ảnh hưởng tới các giới hạn và tới việc chúng được mô tả rõ ràng đến đâu — và qua đó thì ảnh hưởng tới kết cục.
Có nên chọn công ty sống bằng phần chia lợi nhuận không?
Nếu nhận diện được nó thì có, lợi ích ở đó gần với lợi ích của bạn hơn. Nhưng dù sao vẫn phải kiểm tra điều kiện, không phải các lời tuyên bố: câu «chúng tôi kiếm tiền cùng với các trader» thì ai cũng viết.
Có dữ liệu nào về việc công ty kiếm được bao nhiêu từ phí tham gia không?
Các chương trình trực tuyến không có báo cáo công khai. Trong các tài liệu tòa án thì có những con số nổi lên: đơn kiện của CFTC đối với My Forex Funds nêu hơn 135 000 khách hàng và không dưới 310 mln $ phí tham gia. Nhưng đó là những con số trong đơn kiện, còn đơn kiện sau đó đã bị bác bỏ hoàn toàn — chúng nói về quy mô của doanh nghiệp, không phải về một vi phạm đã được chứng minh. Vụ việc trọn vẹn có trong bài phân tích các cờ đỏ.
Mô hình của công ty phản ánh vào các phép tính của tôi thế nào?
Qua cái xác suất mà bạn nên đặt vào. Khi có dấu hiệu đặt cược vào dòng các lần thử, hãy lấy đánh giá bi quan và tính giá của việc vượt qua với số lần reset lớn hơn — và đó chính là ngân sách thực tế.
Đọc tiếp
