PPTFПроп-трейдинг риски и модель выручки
Проп-трейдинг риски удобнее разбирать не по списку, а через вопрос «на чём фирма зарабатывает». Разбираем, почему проп-фирмы зарабатывают на взносах, в каком случае им выгодны дошедшие до выплаты и по каким признакам это различается до оплаты.
Две модели и где расходятся интересы
Проп-фирма получает деньги из двух источников: платежи за попытки и разница между результатом трейдеров и выплаченной им долей. Какой из них преобладает, определяет, совпадают ли её интересы с вашими.
| Выручка от взносов | Выручка от доли прибыли | |
|---|---|---|
| Что выгодно фирме | Поток попыток и ресетов | Трейдеры, дошедшие до выплаты |
| Как это видно в правилах | Жёсткие лимиты, широкие формулировки | Проверяемые условия, перечень оснований отказа |
| Что происходит с ценой ресета | Низкая — чтобы возвращались | Высокая или ресета нет вовсе |
| Совпадают ли интересы | Нет: ваш провал — её выручка | Да: ваша прибыль — её прибыль |
Важная оговорка. Первая модель не означает мошенничество. Продавать попытки с низкой вероятностью успеха законно, если условия честно описаны — как законно продавать лотерейные билеты. Проблема не в модели, а в том, что при ней у фирмы нет причин делать правила однозначными.
Почему проп-фирмы зарабатывают на взносах
Арифметика простая. При вероятности прохождения около 10 % из десяти оплаченных попыток до funded-счёта доходит примерно одна, и только часть дошедших получает выплату. Взнос при этом платят все десять.
Отсюда следует, что поток попыток — самый предсказуемый доход в этой модели: он не зависит от рынка, от навыка трейдеров и от результатов. Выплаты, наоборот, приходят неравномерно и уменьшают результат. Для бизнеса это означает, что расти проще, увеличивая число покупателей, а не долю успешных.
Как различить модель до оплаты
Прямо об этом не пишет никто, но конструкция условий выдаёт ставку фирмы. Четыре признака, каждый проверяется за минуты.
Признаки ставки на поток попыток
- Дешёвый ресет при жёстких лимитах
- Комбинация выгодна только при расчёте на повторные покупки: строгие лимиты дают провалы, дешёвый ресет возвращает клиента.
- Широкие формулировки запретов
- «Стратегии, эксплуатирующие условия исполнения» без перечня. Оставляет право отказать в выплате там, где правила формально не нарушены.
- Нет перечня оснований отказа
- Модель, живущая на доле прибыли, заинтересована в предсказуемости выплат: ей нужны долгосрочные трейдеры. Ей выгодно перечислить основания.
- Агрессивная партнёрская программа
- Высокие отчисления за приведённого клиента означают, что фирма платит за поток покупателей — то есть считает выручкой именно их.
Ни один признак не является доказательством. Но три-четыре вместе означают, что условия стоит читать особенно внимательно — и что расчёт стоимости прохождения надо делать с пессимистичной вероятностью.
Частые вопросы
Каковы главные риски проп-трейдинга?
Потеря взноса при пробитом лимите, потеря заработанной но не выведенной прибыли, отказ в выплате по широкой формулировке и потеря времени — недели на каждую попытку. Первый риск ограничен и предсказуем, остальные три зависят от условий конкретной фирмы.
Почему проп-фирмы зарабатывают на взносах?
Потому что взнос платят все, а выплату получает часть. При вероятности прохождения около 10 % из десяти попыток до funded-счёта доходит примерно одна. Поток попыток — самый предсказуемый доход в этой модели.
Значит ли это, что фирме выгоден мой провал?
В модели, живущей на взносах — да, статистически. В модели, живущей на доле прибыли — нет: ей нужны трейдеры, которые дойдут до выплаты и останутся. Различить их можно по конструкции условий.
Разве продавать попытки с низкой вероятностью законно?
Само по себе да, если условия честно описаны. Проблема не в модели, а в непроверяемых формулировках: они позволяют не выполнить обязательство там, где правила формально не нарушены.
По каким признакам видно источник выручки площадки?
По четырём признакам: цена ресета относительно взноса, ширина формулировок запретов, наличие перечня оснований отказа и щедрость партнёрской программы. Три-четыре вместе — повод считать по пессимистичному сценарию.
Меняет ли что-то надбавка к спреду?
Да, она добавляет третий источник: выручку от оборота. Фирме с такой надбавкой выгодны активные трейдеры независимо от их прибыльности — это промежуточный случай между двумя моделями.
Влияет ли модель на вероятность прохождения?
Напрямую нет: вероятность зависит от ваших чисел и лимитов. Но модель влияет на лимиты и на то, насколько однозначно они описаны — а через это и на исход.
Стоит ли выбирать фирму, которая живёт на доле прибыли?
Если её удаётся распознать — да, интересы там ближе к вашим. Но проверять всё равно надо условия, а не декларации: «мы зарабатываем вместе с трейдерами» пишут все.
Есть ли данные, сколько фирма зарабатывает на взносах?
Публичной отчётности у онлайн-программ нет. В судебных материалах числа всплывали: иск CFTC против My Forex Funds называл свыше 135 000 клиентов и не менее 310 млн $ взносов. Но это цифры из искового заявления, а иск впоследствии был отклонён полностью — они говорят о масштабе бизнеса, а не о доказанном нарушении. Дело целиком — в разборе красных флагов.
Как модель фирмы отражается на моих расчётах?
Через вероятность, которую стоит подставлять. При признаках ставки на поток попыток берите пессимистичную оценку и считайте стоимость прохождения с большим числом ресетов — это и будет реалистичный бюджет.
Читать дальше
