PPTFComment fonctionne une firme prop
Comment fonctionne une firme prop se voit le plus clairement dans ses revenus : elle reçoit l'argent d'avance pour les tentatives, et les paiements aux traders qui réussissent figurent dans les dépenses. Nous analysons sur quoi une firme prop gagne et pourquoi le prop trading diffère d'un fonds plus qu'il n'y paraît.
Sur quoi une firme prop gagne
Le revenu se compose de quatre sources, et les deux premières donnent l'essentiel. Les programmes en ligne n'ont pas de comptes publics, aussi les proportions ici sont modélisées — mais l'ordre de grandeur découle de la construction même : les paiements arrivent d'avance et ne dépendent pas du résultat, alors que le versement ne survient que chez ceux qui y parviennent.
Le flux principal. Chaque tentative est payée quelle qu'en soit l'issue, et c'est précisément pourquoi le nombre de tentatives importe plus à la firme que leur réussite.
arrive tout de suiteLe deuxième en importance. Un reset est moins cher qu'un nouveau challenge, le trader le choisit donc — et paie une deuxième, une troisième, une cinquième fois.
répétableAugmentation de la taille du compte, suppression du délai de la phase, split majoré contre un supplément. Une petite part, mais une marge nette.
en optionPas dans tous les programmes. Là où l'exécution est interne, une partie du spread reste à la firme — et croît avec votre volume.
dépend du modèleCe qui en découle en pratique. Les formulations des conditions se lisent avec la question « à qui profite cette ambiguïté ». Une règle sans indication de base de calcul, une fenêtre d'actualités sans calendrier publié, un paiement « sur décision de la société » — chacune augmente la part des tentatives qui n'arriveront pas au paiement. Ce n'est pas nécessairement de la mauvaise foi, mais ce sont justement ces endroits qu'il faut vérifier.
Différence entre le prop trading et un fonds : qui risque quoi
Un fonds et une firme prop se ressemblent — les deux laissent trader avec un argent qui n'est pas le vôtre. La différence est dans l'origine de cet argent et dans les obligations envers qui.
| Firme prop | Fonds d'investissement | |
|---|---|---|
| À qui est l'argent en risque | Les fonds propres de la firme | Les fonds des investisseurs |
| Qui paie d'avance | Le trader — des frais par tentative | L'investisseur — il apporte le capital |
| Envers qui il y a des obligations | Envers le trader, par contrat | Envers les investisseurs et le régulateur |
| Faut-il une licence | Généralement non : aucun fonds n'est collecté | En règle générale oui |
| Ce que perd le trader en cas d'échec | Frais | L'emploi ou le mandat |
D'où la conclusion pratique, souvent mal formulée. Il est vain d'exiger d'une firme prop ce qu'on exige d'un fonds — elle ne gère pas votre argent, parce que votre argent n'est pas sur le compte. Mais l'argument « nous ne sommes pas un établissement financier » ne la libère pas non plus des obligations du contrat de services que vous avez payé.
Sociétés de prop trading : trois types sous un même mot
Par « sociétés de prop trading » on désigne trois constructions différentes, et la confusion entre elles est la source de la plupart des débats sur le caractère « vrai » de ce prop.
La classe « bad » ne signifie pas ici « mauvais » : elle signifie « exige la vérification la plus minutieuse des conditions ». Le modèle fonctionne aussi sous cette forme — mais c'est en lui qu'il y a le plus d'endroits où l'interprétation d'une règle revient à la firme.
Ce que cela change dans vos calculs
Si le paiement est une dépense de la firme et les frais son revenu, alors le coût de l'accès se calcule pour vous non par le prix du challenge, mais par le prix du passage : les tentatives sont généralement plus d'une.
Questions fréquentes
Les firmes prop embauchent-elles des traders ?
Les programmes en ligne, presque jamais : la relation avec le trader s'arrête au contrat d'évaluation et de versement d'une part. L'embauche, les stages et la formation aux frais de la firme concernent les sociétés de bureau, et la différence entre les deux modèles est analysée dans le texte sur la formation et le travail en prop trading.
Comment fonctionne une firme prop en mots simples ?
Elle vend une évaluation payante. Vous achetez une tentative de passer une vérification selon ses règles ; si vous la passez, vous recevez un compte de la firme et une part du profit. Les frais lui arrivent tout de suite et ne dépendent pas de l'issue, et elle effectue les paiements sur ses propres fonds à ceux qui sont parvenus au bout.
Sur quoi une firme prop gagne-t-elle le plus ?
Sur les frais des tentatives et sur les resets payants. Les upgrades et la majoration du spread donnent une part moindre. Il n'y a pas de comptes publics, mais la construction est évidente : les paiements arrivent d'avance, et le versement ne survient que chez une partie des clients.
En quoi le prop trading diffère-t-il d'un fonds ?
Par la source de l'argent et par les obligations. Un fonds risque les fonds des investisseurs et leur rend des comptes, ainsi qu'au régulateur. Une firme prop risque ses propres fonds au moment du paiement, ne collecte pas d'investisseurs et n'a généralement pas de licence.
Cela signifie-t-il qu'une firme prop ne doit rien ?
Non. L'absence de licence financière n'annule pas le contrat de services que vous avez payé. Il y a des obligations, mais leur étendue est fixée par les règles — c'est donc les règles qu'il faut lire, et non les avis.
Quels types de sociétés de prop trading existent ?
Trois : les desks de bureau avec embauche et salaire, les programmes en ligne avec comptes simulés et un hybride rare où, après plusieurs cycles, le compte passe à une exécution réelle. L'essentiel du marché est constitué par le deuxième type.
Pourquoi la firme a-t-elle intérêt à ce que les traders ne passent pas ?
Ce n'est vrai que pour le modèle qui vit des frais : là, le flux de tentatives ratées est justement le revenu. Le modèle qui vit de la part du profit gagne sur l'inverse — sur les traders parvenus au paiement et restés. On peut les distinguer au caractère vérifiable des règles.
Comment savoir sur quoi gagne une firme précise ?
Par des indices indirects : la clarté des formulations, la présence d'un calendrier d'actualités publié, la liste des motifs de refus, le prix du reset par rapport aux frais. Un reset bon marché avec des limites dures est un signe de pari sur le flux de tentatives.
Les firmes prop ont-elles un régulateur ?
En règle générale non, et c'est une conséquence du modèle : aucun fonds de tiers n'est collecté, la firme ne relève donc pas de la licence des établissements financiers. La juridiction importe pour autre chose — savoir où présenter une réclamation si le paiement n'est pas fait.
Une firme prop peut-elle fermer avec l'argent des traders ?
Le profit non demandé sur le compte est une obligation de la firme, et non votre actif en dépôt. C'est pourquoi il ne faut pas l'accumuler : la périodicité des paiements n'est pas une formalité, c'est un moyen de réduire cette somme.
Lire la suite
